Rentenmarkt

Die Bruttoemissionen am deutschen Rentenmarkt lagen im September 2024 mit 132,4 Mrd € über dem Wert des Vormonats (113,5 Mrd €). Nach Berücksichtigung der Tilgungen und der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten stieg der Umlauf heimischer Rentenwerte um 13,2 Mrd € (August: 7,5 Mrd €). Ausländische Titel wurden für netto 18,1 Mrd € am deutschen Markt untergebracht, sodass der Umlauf von in- und ausländischen Schuldverschreibungen in Deutschland im Ergebnis um 31,3 Mrd € zunahm.

Heimische Kreditinstitute emittierten im Berichtsmonat Schuldverschreibungen für per saldo 9,5 Mrd €, nach 3,6 Mrd € im Vormonat. Dabei stieg vor allem der Umlauf von Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute um netto 11,2 Mrd €. Der Umlauf öffentlicher Pfandbriefe stieg um 0,9 Mrd €. Hingegen wurden Hypothekenpfandbriefe und flexibel gestaltbare Sonstige Bankschuldverschreibungen für per saldo 1,7 Mrd € beziehungsweise 0,8 Mrd € getilgt.

Die öffentliche Hand begab im September im Ergebnis neue Anleihen für 4,1 Mrd €, verglichen mit 0,2 Mrd € im August. Der Bund begab dabei vor allem fünfjährige Obligationen (5,6 Mrd €) sowie Bundesanleihen mit Laufzeiten von sieben (2,7 Mrd €), zehn (4,0 Mrd €), 15 (1,3 Mrd €) und 30 Jahren (1,7 Mrd €). Dem standen Nettotilgungen von zweijährigen sowie von unverzinslichen Schatzanweisungen (9,3 Mrd € beziehungsweise 1,9 Mrd €) gegenüber. Die Länder und Gemeinden erhöhten ihre Kapitalmarktverschuldung leicht um 0,2 Mrd €.

Inländische Unternehmen verringerten im Berichtsmonat ihre Kapitalmarktverschuldung um 0,5 Mrd € (August: + 3,7 Mrd €). Dies war im Ergebnis allein auf Sonstige Finanzinstitute zurückzuführen (- 4,1 Mrd €), während Versicherungsunternehmen und nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften Anleihen für netto 2,2 Mrd € beziehungsweise 1,4 Mrd € emittierten.

Auf der Erwerberseite standen im September wie schon im Vormonat vor allem ausländische Investoren im Vordergrund. Sie nahmen hiesige Rentenwerte für netto 18,9 Mrd € in ihre Portfolios. Heimische Kreditinstitute erwarben Rentenwerte für netto 14,5 Mrd €, wobei es sich im Ergebnis überwiegend um ausländische Papiere handelte (13,3 Mrd €). Inländische Nichtbanken vergrößerten ihre Rentenportfolios um 5,4 Mrd €. Dabei erwarben sie im Ergebnis überwiegend gebietsfremde Werte. Der Bestand an Anleihen, die von der Bundesbank gehalten werden, verringerte sich um netto 7,5 Mrd €. Dies ist vor allem auf auslaufende Papiere aus den Ankaufprogrammen zurückzuführen.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt nahmen im September inländische Gesellschaften über die Ausgabe neuer Aktien 0,6 Mrd € an zusätzlichen Eigenmitteln auf (August: + 1,3 Mrd €). Der Umlauf ausländischer Aktien in Deutschland stieg im gleichen Zeitraum um 6,2 Mrd €. Auf der Erwerberseite waren vor allem inländische Nichtbanken aktiv; sie erwarben Dividendenpapiere für per saldo 2,8 Mrd €. Dabei handelte es sich im Ergebnis ausschließlich um ausländische Werte. Hiesige Kreditinstitute vergrößerten ihr Aktienportfolio um netto 2,1 Mrd €, was im Ergebnis auch hier allein ausländische Werte betraf. Gebietsfremde Investoren erwarben deutsche Aktien für netto 1,9 Mrd €.

Investmentfonds

Inländische Investmentfonds verzeichneten im September einen marginalen Mittelzufluss von 0,1 Mrd €, nach Nettoabflüssen von 0,8 Mrd € im Vormonat. Dies betraf im Ergebnis ausschließlich Publikumsfonds (0,3 Mrd €), während Spezialfonds, die institutionellen Anlegern vorbehalten sind, wieder Anteile zurücknahmen (- 0,2 Mrd €). Unter den Anlageklassen platzierten vor allem Aktienfonds neue Anteile am Markt (1,3 Mrd €), während vor allem Gemischte Wertpapierfonds Anteile zurücknahmen (- 2,4 Mrd €). Ausländische Fondsgesellschaften verzeichneten am deutschen Markt Mittelzuflüsse in Höhe von 6,2 Mrd €. Als Erwerber von Investmentfondsanteilen traten im Berichtsmonat im Ergebnis fast ausschließlich inländische Nichtbanken in Erscheinung (6,8 Mrd €). Hiesige Kreditinstitute erwarben Anteilscheine für netto 0,7 Mrd €, während ausländische Investoren ihr hiesiges Fondsengagement im Ergebnis um 1,1 Mrd € reduzierten.